銀華添澤定期開放債券型證券投資基金2021年第4季度報告
基金管理人：銀華基金管理股份有限公司
基金托管人：中國建設銀行股份有限公司
報告送出日期：2022年 1月 21日
銀華添澤定期開放債券 2021年第 4季度報告
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§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，
并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于 2022年 1月 19日復核了本
報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳
述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本
基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自 2021年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金產品概況
基金簡稱 銀華添澤定期開放債券
基金主代碼 003497
基金運作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2016年 11月 11日
報告期末基金份額總額 15,257.20份
投資目標 通過把握債券市場的收益率變化，在控制風險的前提下，力爭為投資
人獲取穩健回報。
投資策略 本基金將在分析和判斷國內外宏觀經濟形勢、市場利率走勢、信用利
差狀況和債券市場供求關系等因素的基礎上，動態調整組合久期和債
券的結構，并通過自下而上精選債券，獲取優化收益。本基金投資組
合比例為：債券投資占基金資產的比例不低于 80%，但在每次開放期
前一個月、開放期及開放期結束后一個月的期間內，基金投資不受上
述比例限制；在開放期內，每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳
納的交易保證金后，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基
金資產凈值的 5%。在封閉期內，本基金不受上述 5%的限制，但每個
交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后，應當保持不
低于交易保證金一倍的現金。
業績比較基準 1年期定期存款利率（稅后）*110%。
風險收益特征 本基金為債券型基金，其預期風險、預期收益高于貨幣市場基金，低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 銀華基金管理股份有限公司
基金托管人 中國建設銀行股份有限公司
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§3 主要財務指標和基金凈值表現
3.1 主要財務指標
單位：人民幣元
主要財務指標 報告期（2021年 10月 1日-2021年 12月 31日）
1.本期已實現收益 5,518,043.92
2.本期利潤 6,139,998.77
3.加權平均基金份額本期利潤 0.0144
4.期末基金資產凈值 27,627.25
5.期末基金份額凈值 1.8108
注：1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣
除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。
2、上述本基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，例如：基金的申購、贖回費等，
計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
3.2 基金凈值表現
3.2.1 基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段
凈值增長率
①
凈值增長率
標準差②
業績比較基
準收益率③
業績比較基
準收益率標
準差④
①－③ ②－④
過去三個月 0.96% 0.04% 0.29% 0.01% 0.67% 0.03%
過去六個月 2.00% 0.03% 0.71% 0.00% 1.29% 0.03%
過去一年 4.00% 0.03% 1.54% 0.01% 2.46% 0.02%
過去三年 12.52% 0.05% 4.95% 0.01% 7.57% 0.04%
過去五年 22.04% 0.05% 8.47% 0.00% 13.57% 0.05%
自基金合同
生效起至今
21.33% 0.06% 8.72% 0.00% 12.61% 0.06%
3.2.2 自基金合同生效以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益
率變動的比較
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注：按基金合同的規定，本基金自基金合同生效起六個月為建倉期，建倉期結束時本基金的各項
資產配置比例已達到基金合同的規定：債券投資占基金資產的比例不低于 80%，但在每次開放期
前一個月、開放期及開放期結束后一個月的期間內，基金投資不受上述比例限制；在開放期內，
每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后，現金或者到期日在一年以內的政府
債券不低于基金資產凈值的 5%。在封閉期內，本基金不受上述 5%的限制，但每個交易日日終在扣
除國債期貨合約需繳納的交易保證金后，應當保持不低于交易保證金一倍的現金。其中，現金不
包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。
§4 管理人報告
4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介
姓名 職務
任本基金的基金經理期限 證券從業
年限
說明
任職日期 離任日期
李丹女
士
本基金的
基金經理
2021年 3月 24
日
- 8.5年
碩士學位。曾就職于信達證券股份有限公
司。2015年 4月加入銀華基金，歷任投
資管理三部固收研究部宏觀利率研究員、
投資管理三部基金經理助理，現任投資管
理三部基金經理兼基金經理助理。自
2020年 10月 20日至 2021年 10月 18日
擔任銀華歲盈定期開放債券型證券投資
基金基金經理，自 2021年 2月 23日起兼
任銀華純債信用主題債券型證券投資基
金（LOF）基金經理，自 2021年 3月 24
日起兼任銀華信用季季紅債券型證券投
資基金、銀華信用四季紅債券型證券投資
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基金及銀華添澤定期開放債券型證券投
資基金基金經理，自 2021年 5月 27日起
兼任銀華匯盈一年持有期混合型證券投
資基金、銀華招利一年持有期混合型證券
投資基金基金經理，自 2021年 7月 23
日起兼任銀華華茂定期開放債券型證券
投資基金基金經理。具有從業資格。國籍：
中國。
注：1、此處的任職日期和離任日期均指基金合同生效日或公司作出決定之日。
2、證券從業的含義遵從行業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。
4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資
基金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華添澤定期開放債券型
證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用
基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利
益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1 公平交易制度的執行情況
本基金管理人根據中國證監會頒布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易執行制度》等，并建立了健全有效的公平交易執行體系，保
證公平對待旗下的每一個投資組合。
在投資決策環節，本基金管理人構建了統一的研究平臺，為旗下所有投資組合公平地提供研
究支持。同時，在投資決策過程中，各基金經理、投資經理嚴格遵守本基金管理人的各項投資管
理制度和投資授權制度，保證各投資組合的獨立投資決策機制。
在交易執行環節，本基金管理人實行集中交易制度，按照“時間優先、價格優先、比例分配、
綜合平衡”的原則，確保各投資組合享有公平的交易執行機會。
在事后監控環節，本基金管理人定期對股票交易情況進行分析，并出具公平交易執行情況分
析報告；另外，本基金管理人還對公平交易制度的遵守和相關業務流程的執行情況進行定期和不
定期的檢查，并對發現的問題進行及時報告。
綜上所述，本基金管理人在本報告期內嚴格執行了公平交易制度的相關規定。
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4.3.2 異常交易行為的專項說明
本報告期內，本基金未發現存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。
本報告期內，本基金管理人所有投資組合參與的交易所公開競價同日反向交易成交較少的單
邊交易量超過該證券當日成交量的 5%的情況有 1次，原因是指數型投資組合投資策略需要，未導
致不公平交易和利益輸送。
4.4 報告期內基金的投資策略和運作分析
2021年四季度，供給約束邊際緩解，但需求端地產拖累加深，疫情擾動仍在，經濟仍處偏弱
格局。從生產端來看，工業增加值兩年平均增速由 9月的 5.0%回升至 11月的 5.4%，保供順價政
策措施令供給約束有所減輕；服務業生產指數兩年平均增速由 9月的 5.3%略升至 11月的 5.5%。
從需求端來看，固定資產投資兩年平均增速由 1-9月的 4%降至 1-11月的 3.9%，其中地產鏈條下
行壓力從銷售和拿地環節向投資端傳導，基建投資維持低迷，唯制造業投資延續修復，可能受到
前期利潤增長較快的滯后性拉動。社會消費品零售總額兩年平均增速由 9月的 3.8%回升至 11月
的 4.4%，國內疫情反復對消費的沖擊較三季度稍有緩解，但仍構成一定拖累，11月餐飲收入同比
仍為負增長。美元計價的出口金額兩年平均增速由 9月的 18.4%上升至 11月的 21.3%，出口維持
較強表現。就業方面，城鎮調查失業率由 9月的 4.9%略升至 11月的 5%，而歷史同期變化多為小
幅下降，指向就業壓力邊際有所增加。物價方面，11月 CPI同比較 9月上升 1.6個百分點至 2.3%，
主要受到食品價格階段性上漲影響，核心 CPI同比仍維持在 1.2%的低位；11月 PPI同比較 9月上
升 2.2個百分點至 12.9%，但較 10月回落 0.6個百分點，隨著保供順價政策取得一定成效，PPI
同比讀數或已見頂。總體來看，中央經濟工作會議指出經濟面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉
弱”三重壓力，目前供給約束邊際有所減輕，但內需和預期方面的弱勢格局可能尚待逆轉。
2021年四季度，債券收益率呈現先上后下走勢，整體較三季度末有所下行，貨幣寬松預期的
變化可能是影響收益率走勢的主導因素。10月前兩旬，全球工業品價格上漲，市場對通脹擔憂上
升，同時央行金融數據發布會表態降低了市場的降準預期，收益率出現一輪快速上行。但此后資
金面維持平穩，市場情緒逐漸修復。同時，地產鏈條壓力顯性化，宏觀政策基調開始向穩增長傾
斜，總理提出降準并迅速落地，都令市場對貨幣進一步寬松的預期升溫，債券收益率震蕩下行。
四季度各債券品種收益率均有下行，利率債方面，短端的 1年國債收益率較三季度末下行 9bp至
2.24%，1年國開債收益率下行 8bp至 2.32%；長端的 10年國債收益率下行 10bp至 2.78%，10年
國開債收益率下行 11bp至 3.08%；信用債方面，1、3、5年 AAA中票收益率分別下行 10bp、28bp、
25bp，1、3、5年 AA+中票收益率分別下行 12bp、25bp、21bp，1、3、5年 AA中票收益率分別下
行 15bp、24bp、22bp。
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四季度，本基金在運作期內根據市場變化做出了調整，根據不同品種的表現優化了持倉結構。
展望后市，中央經濟工作會議定調后，政策重心將會把穩增長放在更加突出位置。2022年一
季度既是從基數角度來看增長壓力較大的季度，同時也將是財政、貨幣、產業等政策密集出臺的
時間窗口。短期經濟數據有一定走弱壓力，但出口韌性仍存，經濟失速風險不大，資本市場對于
政策邊際變化的關注程度遠超當前經濟實際表現。考慮到高層仍強調“跨周期和逆周期宏觀調整
政策有機結合”“處理好當前和長遠、總量和結構、速度和效益的關系”，經濟大起大落的風險
有所降低，而市場對于政策的解讀和預期的搖擺可能會使得各類資產在估值都不算低的背景下波
動有所加大。當然，我們也需要理性地看待本輪穩增長發力期，在新舊經濟動能切換的背景下，
經濟增長中樞以及因此帶來的無風險利率中樞的下移或不可避免。短期，我們需要持續跟蹤并評
估出口韌性+積極財政能夠多大程度上對沖地產鏈條的慣性下行，以及相機抉擇下這些經濟部門的
表現是否會受到一些超預期政策的刺激。此外，新冠疫情的不斷反復仍在持續擾動全球供應鏈，
國內通脹壓力或較 2021年有所緩解，但全球范圍內的通脹壓力演變以及對于海外貨幣政策的影響
仍要保持一份關注。
貨幣政策有望維持溫和寬松，流動性延續合理充裕狀態，但寬松方式和節奏仍有不確定性。
近年，央行價格型調控手段對債券市場短端引導的有效性是在不斷增強的，目前的資金面仍處在
對央行操作依賴度不低的階段，資金利率圍繞政策利率波動仍將是常態。因此，貨幣政策取向是
決定年內收益率下行空間的關鍵因素。
我們認為 2022年的債券市場仍然存在投資機會，但操作難度或較 2021年明顯加大，2022年
的債券市場對于投資者的宏觀分析能力、政策分析應對能力、交易能力等都提出更高的要求。操
作上，把握票息確定性的同時，仍需要采取逆向思維，在波動中尋找收益。
4.5 報告期內基金的業績表現
截至本報告期末本基金份額凈值為 1.8108元；本報告期基金份額凈值增長率為 0.96%，業績
比較基準收益率為 0.29%。
4.6 報告期內基金持有人數或基金資產凈值預警說明
本基金存在連續二十個工作日基金資產凈值低于五千萬元的情形，出現該情況的時間范圍為
2021年 11月 24日至 2021年 12月 31日。本基金已于 2021年 12月 4日進入清算程序。
§5 投資組合報告
5.1 報告期末基金資產組合情況
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序號 項目 金額（元） 占基金總資產的比例（%）
1 權益投資 - -
其中：股票 - -
2 基金投資 - -
3 固定收益投資 - -
其中：債券 - -
資產支持證券 - -
4 貴金屬投資 - -
5 金融衍生品投資 - -
6 買入返售金融資產 - -
其中：買斷式回購的買入返售金融資
產
- -
7 銀行存款和結算備付金合計 7,823,980.76 99.70
8 其他資產 23,185.31 0.30
9 合計 7,847,166.07 100.00
注：由于四舍五入的原因，市值占總資產凈值比例的分項之和與合計可能有尾差。
5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合
5.2.1 報告期末按行業分類的境內股票投資組合
注：本基金本報告期末未持有股票。
5.2.2 報告期末按行業分類的港股通投資股票投資組合
注：本基金本報告期末未持有港股通股票投資。
5.3 期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的股票投資明細
注：本基金本報告期末未持有股票。
5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
注：本基金本報告期末未持有債券。
5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券投資明細
注：本基金本報告期末未持有債券。
5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券投資
明細
注：本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細
注：本基金本報告期末未持有貴金屬。
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5.8 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名權證投資明細
注：本基金本報告期末未持有權證。
5.9 報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明
注：本基金本報告期末未持有股指期貨。
5.10 報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明
注：本基金本報告期末未持有國債期貨。
5.11 投資組合報告附注
5.11.1 本基金投資的前十名證券的發行主體本期是否出現被監管部門立案調查，或
在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形
本基金投資的前十名證券的發行主體本期不存在被監管部門立案調查，或在報告編制日前一
年內受到公開譴責、處罰的情形。
5.11.2 基金投資的前十名股票是否超出基金合同規定的備選股票庫
本基金本報告期末未持有股票，因此本基金不存在投資的前十名股票超出基金合同規定的備
選股票庫之外的情形。
5.11.3 其他資產構成
序號 名稱 金額（元）
1 存出保證金 19,435.23
2 應收證券清算款 -
3 應收股利 -
4 應收利息 3,750.08
5 應收申購款 -
6 其他應收款 -
7 待攤費用 -
8 其他 -
9 合計 23,185.31
5.11.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
注：本基金本報告期末未持有可轉換債券。
5.11.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
注：本基金本報告期末未持有股票。
5.11.6 投資組合報告附注的其他文字描述部分
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由于四舍五入的原因，各分項之和與合計項之間可能存在尾差。
§6 開放式基金份額變動
單位：份
報告期期初基金份額總額 871,427,829.90
報告期期間基金總申購份額 1,727.99
減：報告期期間基金總贖回份額 871,414,300.69
報告期期間基金拆分變動份額（份額減
少以“-”填列）
-
報告期期末基金份額總額 15,257.20
注：總申購份額含轉換入份額，總贖回份額含轉換出份額。
§7 基金管理人運用固有資金投資本基金情況
注：本基金的基金管理人于本報告期未運用固有資金投資本基金。
§8 影響投資者決策的其他重要信息
8.1 報告期內單一投資者持有基金份額比例達到或超過 20%的情況
投
資
者
類
別
報告期內持有基金份額變化情況
報告期末持有基金
情況
序號
持有基金份額比例達到
或者超過 20%的時間區
間
期初
份額
申購
份額
贖回
份額
持有份
額
份額占比
（%）
機
構
1 2021/11/24-2021/12/05 13,002,600.00 - 13,002,600.00 - -
2 2021/10/01-2021/11/16 679,259,143.31 - 679,259,143.31 - -
3 2021/11/17-2021/11/23 93,117,608.71 - 93,117,608.71 - -
產品特有風險
投資人在投資本基金時，將面臨本基金的特有風險，具體包括：
1）當基金份額集中度較高時，少數基金份額持有人所持有的基金份額占比較高，其在召開持有人
大會并對重大事項進行投票表決時可能擁有較大話語權；
2）在極端情況下，當持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時，可能導致在其
贖回后本基金資產規模長期低于 5000萬元，進而可能導致本基金終止或與其他基金合并或轉型為
另外的基金，其他基金份額持有人喪失繼續投資本基金的機會；
3）當持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時，更容易觸發巨額贖回條款，基
金份額持有人將可能無法及時贖回所持有的全部基金份額；
4）當持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時，基金為支付贖回款項而賣出所
持有的證券，可能造成證券價格波動，導致本基金的收益水平發生波動。同時，巨額贖回、份額
凈值小數保留位數是采用四舍五入、管理費及托管費等費用是按前一日資產計提，會導致基金份
額凈值出現大幅波動；
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5）當某一基金份額持有人所持有的基金份額達到或超過本基金規模的 50%時，本基金管理人將不
再接受該持有人對本基金基金份額提出的申購及轉換轉入申請。在其他基金份額持有人贖回基金
份額導致某一基金份額持有人所持有的基金份額達到或超過本基金規模 50%的情況下，該基金份
額持有人將面臨所提出的對本基金基金份額的申購及轉換轉入申請被拒絕的風險。如果投資人某
筆申購或轉換轉入申請導致其持有本基金基金份額達到或超過本基金規模的 50%，該筆申購或轉
換轉入申請可能被確認失敗。
8.2 影響投資者決策的其他重要信息
本基金管理人于 2021年 12月 4日披露了《銀華添澤定期開放債券型證券投資基金基金合同
終止及基金財產清算的公告》，截至本基金開放期最后一個開放日（即 2021年 12月 3日），經本
基金登記機構確認，本基金發生了基金資產凈值加上當日有效申購申請金額及基金轉換中轉入申
請金額扣除有效贖回申請金額及基金轉換中轉出申請金額后的余額低于 5000萬元的情形。根據
《基金合同》的約定，發生上述情形的，本基金將于發生上述情形的次日進入基金財產清算程序，
《基金合同》應當終止，且無需召開基金份額持有人大會審議。為保護基金份額持有人利益，本
基金于自 2021年 12月 4日起進入清算程序并終止辦理本基金基金份額的申購、贖回以及轉換業
務。本基金進入清算程序后，不再計提本基金的基金管理費和基金托管費。
§9 備查文件目錄
9.1 備查文件目錄
9.1.1 銀華添澤定期開放債券型證券投資基金募集申請獲中國證監會注冊的文件
9.1.2《銀華添澤定期開放債券型證券投資基金基金合同》
9.1.3《銀華添澤定期開放債券型證券投資基金招募說明書》
9.1.4《銀華添澤定期開放債券型證券投資基金托管協議》
9.1.5 《銀華基金管理股份有限公司開放式基金業務規則》
9.1.6 本基金管理人業務資格批件和營業執照
9.1.7 本基金托管人業務資格批件和營業執照
9.1.8 本報告期內本基金管理人在指定媒體上披露的各項公告
9.2 存放地點
上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場所。本報告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公眾查閱、復制。
9.3 查閱方式
投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相
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關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站（www.yhfund.com.cn）查閱。
銀華基金管理股份有限公司
2022年 1月 21日
銀華添澤定期開放債券型證券投資基金2021年第4季度報告.pdf