一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3665.92點(diǎn)，漲18.37點(diǎn)，漲幅為0.50%；深成指收于11351.63點(diǎn)，漲60.21點(diǎn)，漲幅為0.53%；滬深300收于4143.83點(diǎn)，漲21.31點(diǎn)，漲幅為0.52%；創(chuàng)業(yè)板收于2409.40點(diǎn)，漲29.58點(diǎn)，漲幅為1.24%。兩市成交18815.20億元，較前一日交易量增加2.99%。大盤股強(qiáng)于小盤股。中證100上漲0.43%，中證500上漲0.41%。
31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有18個(gè)行業(yè)上漲。其中，通信、電子、煤炭表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為2.24%、1.88%、1.01%，建筑材料、鋼鐵、國(guó)防軍工表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.46%、-0.83%、-1.03%。滬市有910只個(gè)數(shù)上漲，占比39.88%，深市有1109只個(gè)數(shù)上漲，占比38.68%。非ST個(gè)股中，53只個(gè)股漲停，5只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約3個(gè)合約均上漲，其中，1只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)下跌0.11個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，道指上漲1.10%，標(biāo)普500上漲1.13%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.39%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.25%，日經(jīng)225指數(shù)上漲2.15%，印度孟買Sensex30指數(shù)下跌0.46%。
▼申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/12
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/12
三、新聞
財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》
8月12日，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》）。此前，中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》。其中提到“2025年對(duì)符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款給予財(cái)政貼息”。
實(shí)施方案明確，同時(shí)符合以下條件的貸款可享受貼息政策：
1）2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個(gè)人使用貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)發(fā)放的個(gè)人消費(fèi)貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實(shí)際用于消費(fèi)，且貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可通過貸款發(fā)放賬戶等識(shí)別借款人相關(guān)消費(fèi)交易信息的部分，可按規(guī)定享受貼息政策。
2）貼息范圍包括單筆5萬元以下消費(fèi)，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)。
3）對(duì)于單筆5萬元以上的消費(fèi)，以5萬元消費(fèi)額度為上限進(jìn)行貼息。政策到期后，可視實(shí)施效果研究延長(zhǎng)政策期限、擴(kuò)大支持范圍。
貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)為6家國(guó)有大型商業(yè)銀行、12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行和5家其他個(gè)人消費(fèi)貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)。
本次貼息標(biāo)準(zhǔn)如下：
1）年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)（按符合條件的實(shí)際用于消費(fèi)的個(gè)人消費(fèi)貸款本金計(jì)算），且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%。
2）貸款合同利率需要符合相應(yīng)利率自律約定。
3）政策執(zhí)行期內(nèi)，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受的全部個(gè)人消費(fèi)貸款累計(jì)貼息上限為3000元（對(duì)應(yīng)符合條件的累計(jì)消費(fèi)金額30萬元），其中在一家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受單筆5萬元以下的個(gè)人消費(fèi)貸款累計(jì)貼息上限為1000元（對(duì)應(yīng)符合條件的累計(jì)消費(fèi)金額10萬元）。
個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息重點(diǎn)領(lǐng)域（適用單筆5萬元及以上消費(fèi)）：
1）家用汽車領(lǐng)域，包括汽車購(gòu)置、車輛保險(xiǎn)及維修。
2）養(yǎng)老生育領(lǐng)域，包括老齡人口或其子女購(gòu)買的家庭適老化改造服務(wù)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)，托育、輔助生育消費(fèi)等。
3）教育培訓(xùn)領(lǐng)域，包括資格證書培訓(xùn)考試、高等學(xué)歷繼續(xù)教育等。
4）文化旅游領(lǐng)域，支持消費(fèi)者通過具備資質(zhì)的旅行機(jī)構(gòu)購(gòu)買國(guó)內(nèi)旅游出行服務(wù)。
5）家居家裝領(lǐng)域，包括家庭裝修、家用電器、廚衛(wèi)用品、家具等。
6）電子產(chǎn)品領(lǐng)域，包括購(gòu)買手機(jī)、平板、個(gè)人電腦、智能穿戴設(shè)備等。
7）健康醫(yī)療領(lǐng)域，包括牙齒矯治、視力矯正、健康管理等。
近一個(gè)月超百只基金限購(gòu)
日前，中歐基金公告稱，中歐醫(yī)療創(chuàng)新自8月11日起限制申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)的金額，單日單個(gè)基金賬戶限購(gòu)10萬元。該產(chǎn)品是由知名醫(yī)藥基金經(jīng)理葛蘭管理，其上一輪限購(gòu)還要追溯至2019年10月，當(dāng)時(shí)單日限購(gòu)金額為500萬元。所媒體統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月至少有133只基金發(fā)布相關(guān)暫停大額申購(gòu)公告，其中多數(shù)為年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出、規(guī)模快速擴(kuò)張的產(chǎn)品。如中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)是2023年成立的一只發(fā)起式產(chǎn)品，去年二季度末的總規(guī)模為1238.46萬元，而今年二季度末的規(guī)模達(dá)到15.27億元，一年暴增超過122倍。從年內(nèi)情況來看，上述限購(gòu)基金里有36只產(chǎn)品的規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。其中，海富通量化前鋒A、國(guó)富招瑞優(yōu)選A、萬家瑞豐A等9只的增幅甚至超過10倍，這些產(chǎn)品去年底的規(guī)模均不超過6000萬元。
以主動(dòng)權(quán)益基金（包括靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型）為例，目前處于限購(gòu)狀態(tài)的主動(dòng)權(quán)益基金共有214只，其中211只產(chǎn)品近一年斬獲正收益，超過四成近一年的累計(jì)回報(bào)超過30%。具體來看，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)A以146.87%的同期回報(bào)領(lǐng)跑同類限購(gòu)產(chǎn)品，同時(shí)該產(chǎn)品已于8月6日起暫停100萬元以上的大額申購(gòu)（數(shù)據(jù)來源：Wind；時(shí)間范圍：2024年8月7日至2025年8月8日）。此外，廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有A、諾安多策略A、中銀港股通醫(yī)藥A、信澳星奕A、廣發(fā)成長(zhǎng)啟航A等限購(gòu)產(chǎn)品近一年的累計(jì)回報(bào)也實(shí)現(xiàn)翻倍。從限購(gòu)額度看，上述產(chǎn)品的限制范圍差異較大，單日申購(gòu)上限從100元至5000萬元不等，且部分產(chǎn)品還于近期收緊了申購(gòu)上限。如原本限購(gòu)1萬元的中信保誠(chéng)多策略，在7月28日將單日限額降低至1000元。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在行情向好時(shí)主動(dòng)“控規(guī)模”，是出于保障投資策略有效性及基金運(yùn)作穩(wěn)定性的審慎考量，此外也為過熱情緒“降溫”，避免投資者盲目追漲殺跌，而是理性規(guī)劃、著眼長(zhǎng)期。
